一周市場回顧

外圍不確定性增加,A股或將繼續盤整

 

上周A股市場先漲后跌,市場熱點轉換頻繁,國內政策邊際改善預期效應有初步顯現,但內外部不確定性增加制約市場整體并未全面回暖,全球風險偏好受到Omicron新變異病毒的沖擊而降溫,原油市場、海外股市等受恐慌情緒影響而波動加劇。

 

11月26日,布倫特原油期貨結算價當日下跌-11.6%,MSCI全球指數、標普500、FTSE 100、日經指數、法國ACA40、德國DAX等股指當日平均下跌2-5個百分點左右。

 

對于A股市場來說,所受的波及影響程度將取決于外圍市場受到沖擊的持續性及新一輪疫情向我國蔓延的可能性。

 

短期來看,A股市場仍將繼續盤整以消化階段性不確定性增加的擾動,但在穩增長+防風險背景下,中期政策邊際改善效應有望逐漸強化,市場投資可以圍繞中長期更具景氣確定性的主線展開,比如更具政策確定性的綠色轉型,以及科技創新、消費升級等。

 

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一周熱點回顧

南非又見新變異毒株,影響仍待觀察

 

2021年11月25日,南非科學家宣布發現新冠新變種菌株B.1.1529,WHO命名新冠狀病毒變種Omicron,該毒株導致南非豪登省的新增新冠病例數呈指數式增長,其遠超德爾塔毒株的傳染性以及更強的免疫逃逸能力引發全球關注,這是迄今為止發現的變異最嚴重的毒株,共有50余個突變。

 

全球范圍內,以色列、比利時和我國香港均發現了新變種毒株的感染者。全球不少國家再度收緊防疫政策,例如英國將南非等六個受感染的國家列入“紅名單”,直飛被禁止,途徑歸國的旅客需要進行核酸檢驗和居家隔離;以色列則直接禁止居民去相關感染地區旅行。

 

受此影響,全球風險類資產全面回調,全球主要股指普遍跌超2%,布油跌超10%;避險類資產普遍上行,美債收益率整體下行超10bp,曲線整體下沉,邊際趨平。

 

根據Delta病毒的經驗,關于新變異病毒的恐慌對市場的沖擊可能是短暫一次性的,中期影響更關注病毒是否沖擊疫苗效果、以及可能的疫情升級是否帶來全球大范圍的封鎖進而拖累全球經濟增長和供應鏈修復,因此,后續仍需密切跟蹤Omicron疫情的進展。

 

對于市場參與者來說,如果這些方面的嚴重性超預期,全球經濟復蘇的節奏可能再次被打斷,通脹預期或將受到壓制,同時,邊際上降低了聯儲被動加息的概率,這些趨勢已經在這兩天的市場上有所演繹。

 

對于國內而言,出口的供給優勢或有所延續,整體在疫情反復的背景下,中國出口雖然邊際放緩,但韌性或許較強;此外,海外加息預期緩解對中國來說貨幣寬松的外圍約束將有所減輕。

 

一周資金追蹤

外資繼續凈流入,連續三周凈買入新能源

 

上周A股日均成交額為1.2萬億,較前一周有所回升。其中融資資金成交占比回升至4.2%,陸股通成交占比回落至4.2%。成交額前100名個股整體成交占比回落至24%。

 

從板塊上看,食品飲料和周期板塊成交占比接近1個百分點,造板塊成交占比均回落超1個百分點。

 

截至上周末,融資余額1.7萬億,較前一周基本持平。陸股通凈流入57.1億,其中滬股通凈流出29.7億,深股通凈流入86.8億。

 

分行業來看,凈流入最多的行業是電子、食品飲料、電力設備及新能源、有色金屬和基礎化工,并且電子的凈流入超過30億;凈流出最多的行業是銀行、汽車、鋼鐵、石油石化和交通運輸,其中銀行的凈流出超過20億。

 

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市場估值分位數

中證500指數估值分位仍處于低位

 

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經歷了市場小幅上漲,中證500指數估值分位數為4.87%,仍處于歷史相對低位。

 

風險提示:本文內容僅供參考,不構成任何投資建議及承諾,非基金宣傳推介材料。股市有風險,入市須謹慎。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。