#寫在前面

 

步入10月,不少重磅的宏觀經濟數據發布。

 

一方面,今年的經濟增速正如市場年初普遍預期的全年“先高后低”那樣,三季度僅4.9%的經濟增速。另一方面,經濟增長乏力之下引發市場對四季度貨幣寬松的預期。于是近期的市場也開始震蕩調整。

 

但是,布局機會往往誕生于市場分歧之時,聰明的投資者,會充分利用預期差主動出擊。

 

強勢指數+實力增強+好的時機,將于1022日結束募集的博道成長智航,正迎來這樣三位合一的機會,眼下這個時機,如果要問買啥,小博的建議就是,給成長加一點增強吧!

 

01  強勢指數?這個“富礦”了解一下

 

在一個指數增強產品的設計里,選擇跟蹤的指數很重要。如果把買指數增強基金當作是挖礦的話,選擇跟蹤的指數相當于找富礦,而增強就是在富礦中挖出更多金子的方法。

 

中信成長指數,就是這樣一個潛力“富礦”。

 

根據博道基金主動選股團隊的經驗,結合對海外發達國家長期發展進程的研究,我們挑選出這個更符合當下社會經濟發展規律,具備更長期投資價值的風格指數,因為今年顯露出明顯的成長“風口”,而從過往業績表現來看,這個指數的成份股整體表現出典型的“績優”特征。

 

這是一個怎樣的富礦?

 

先看業績增速。

 

從最近兩年的凈利潤增速來看,過去兩年(2019-2020年)中信成長風格指數遙遙領先。從未來成長空間來看,中信成長風格指數也是更勝一籌。

 

 利潤.JPG

注:A代表實際,E代表預測,上述預測不代表實際收益,并不作為投資依據。數據來源:Wind。風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。

 

再看風格。

 

中信成長風格指數是中信證券發布的五大風格指數之一。首先它會對市場上所有的公司,按照中信三級子行業的分類去打一個風格標簽:是屬于金融、周期、穩定、消費,還是成長,然后將所有成長標簽的子行業匯集到一個指數里,成為成長風格指數。

 

因為所有被認為具有較大行業成長空間的行業和公司都會被納入到成長風格指數里,所以可以認為這一個非常純粹的成長風格指數。

 成長智航---9_06.png

 

從截至到8月底的數據來看,它里面包含的第一大行業是電子,占比23%左右,其次是電力設備新能源,還有TMT等這些典型的傳統成長,甚至還包括醫藥里面的一些創新藥,以及有色金屬里面的部分稀有金屬,成長性也比較高。

 

最后看業績表現

 

這個指數自2010年以來,絕大部分年份都是可以跑贏中證500指數的。放到主流指數來看,近三年相對于中證500指數、滬深300指數,中信成長風格指數的表現也是非常突出。

 

 成長智航---9_08.png


 

02  實力增強:博道指數增強的又一佳作

 

找到了富礦,優秀挖掘技術帶來的增強,對我們的長期收益也非常重要。

 

小博家在指數增強領域已耕耘超8年,自私募階段就致力于量化增強模型的開發,幾輪市場周期多次迭代升級,旗下相關產品也積累了惹眼的超額收益,代表產品博道中證500指數增強基金今年表現更是相當奪目,強勢風格撞上了強勢增強,堪稱金礦挖掘機。

 

業績說話。截至930日,博道中證500指數增強A006593)成立以來單位凈值收益率為145.48%,同期業績基準、中證500指數同期收益率分別為67.95%、68.25%,產品單位凈值收益率是中證500指數收益率的兩倍,增強表現顯著。

成長智航---9_13.png

成長智航---9_14.png

 

博道成長智航擬任基金經理、也是博道中證500指數增強基金經理楊夢認為,增強表現是一個指數增強產品的核心和所有價值所在,因為超額收益是不可再現的,時間過去了就過去了。

 

同時,這次我們選擇的中信成長風格指數作為一個比較寬泛的成長指數,也是量化選股非常喜歡的,因為它的增強效率相對較高,選股的超額收益來源會更加豐富。

 

03  調整恰是布局好時機

 

短期市場沒法預測,但通過對長期趨勢的分析,也許站在未來來看,現在就是一個令人激動的時刻。

 

從美國市場過去100年的歷史看,美股經歷了周期-消費-成長的主題風格發展過程,A股也在經歷這一過程。

 

當今世界正經歷百年未有之大變局,新一輪科技革命和產業變革深入發展,要求我們發展壯大戰略性新興產業;國際環境日趨復雜經濟全球化遭遇逆流,要求我們堅持擴大內需這個戰略基點,加快構建雙循環新發展格局,加快解決科技“卡脖子”問題;人均GDP一萬美元以上,經濟發展模式開始轉變,要求我們以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求。

 

上述這些發展的驅動點,都落在成長主題上,戰略性新興產業和創新驅動正逐漸成為中國經濟增長的新引擎,“高質量發展”正在成為主旋律。

 

而從歷史的經驗來看,在經濟處于下行周期過程中,貨幣寬松預期下,業績增速較好的成長風格表現一般相對較好;在成長占優行情演繹中,中間可能會出現良性調整的階段,但在成長板塊基本面支撐核心不變的情況下,成長風格占優的持續性依然可期。

 

#小彩蛋

 

博道成長智航(0136411022日結束募集,下一次見面就是建倉期后啦!

 

小博對這個產品的配置建議是,權益類風格底倉配置,買了就“壓箱底兒”,期待指數和增強帶來的長期業績增長,而對于后期參與的客戶來說,也是一個非常適合定期定投的品種。

 

 

 

 

風險提示:投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規,基金管理人博道基金管理有限公司做出如下風險揭示:依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,您承擔的風險也越大?;鹪谕顿Y運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外,具體以基金法律文件為準)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

 

基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證?;鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。